短期无缝钢管市震荡上涨

2016年5月，国内钢市在盈利回升，开工增加，检修回落的行情下，钢价延续4月底的跌势行情直至月末。四五两月整体呈现过山车走势。截至5月31日，生意社钢铁指数为637点，较周期内高点1053点(2013-02-21)下降了39.51%，较2015年12月20日低点493点上涨了29.21%。(注：周期指2011-12-01至今)全月累计下跌104点，跌幅为14.04%，跌势消耗了4月涨幅。且据大宗商品数据商生意社发布的5月大宗商品供需指数(BCI)显示为-0.16，均涨幅为-1.78%，反映5月制造业经济较4月呈收缩状态，经济平稳运行。由此可见，4月后期的钢价涨幅多为虚高炒作拉涨，市场基本面难以有效支撑钢价，至此才出现5月的大跌行情。另外，当前无缝钢管盈利水平缩水严重，高成本无缝钢管已经开始亏损；加之6月传统淡季行情，因此停产检修潮或将再次出现，那么钢价止跌行情也会逐步到来。不过受端午节前补库行情影响，所以预计6月无缝钢管市场先涨后跌。从无缝钢管库存上看，截至5月下旬进口矿平均库存量在28.41万吨，库存天数23天，均处于正常库存水平，显示了无缝钢管对跌价矿石随用随采的策略，采购需求不温不火。所以供大于求市场格局明显加剧，价格受累下跌。加之下游钢价的大跌行情，导致进口矿石市场跌势加剧。另一方面，普指已经跌至50美元/吨，外盘印粉价格则跌至49美元/吨，月跌幅均超出20%；所以国际矿石价格的持续下跌，也给国内进口矿市场带来较大利空。因此矿贸商只能被迫下调报价，无缝钢管低价成交，缓解库存。截止5月中旬末，重点企业钢材库存量1398.15万吨，旬环比增长1.2%，连续两旬出现上升，创今年2月中旬以来的新高。显示无缝钢管合同不足，销售不畅，库存出现积压，后期无缝钢管的去库存行为，对钢价走势可能会形成不利影响。短期内建筑钢材现货市场供需矛盾依旧，随着梅雨季节的来临，市场需求的萎缩或将再度加剧市场供需矛盾，无缝钢管价格还将盘整下行。持续低迷一个多月之后，黑色系昨日再次成为商品市场热点，多品种出现大幅上涨。其中，铁矿石期货领涨，主力1609合约涨幅达5.61%，无缝钢管、热卷、焦炭主力合约涨幅也超过3%。受黑色系和农产品强势行情带动，商品期市周一整体飘红。触发黑色系品种强势反弹有两方面因素：一方面，从5月份开始，无缝钢管利润下滑导致其复产积极性不高;另一方面，在供给侧改革背景下，对钢铁行业的支持力度下降，在信贷等方面甚至有所限制，行业产能恢复不及预期。国内经济企稳向好，交通投资超出预期，地产行业疯狂吸金，钢市需求进入盛夏，钢材库存快速下降，无缝钢管继续推波助澜，钢价连续突破暴涨，企业利润快速飙升，各类无缝钢管蠢蠢欲动，跑步推进复产进度，短期难解市场短缺，暴涨带来短期调整，需求支撑上涨基础，短期无缝钢管市震荡上涨。预计下周国内钢材市场将震荡上涨。5月中旬的粗钢日均产量在174.58万吨，旬环比再涨3.43%，创下12个月以来新高。说明钢价大涨后，无缝钢管复产增加迅速，市场现货供应压力骤升；而导致5月钢价出现大跌。这也导致了无缝钢管复产的后遗症逐步显现，整体再次陷入越亏损越生产怪圈。因此预计在6月的淡季行情下，无缝钢管或开始增加检修措施，并转产出口订单，进而逐步缓解现货库存，钢价跌势亦会收缩。